Los fondos de pensiones fueron unos de los protagonistas más perjudicados el pasado año por la debacle financiera internacional. El plan privado de jubilaciones -complementario a la Seguridad Social- de los funcionarios, el más grande del país, perdió 26 millones de euros. Resultó, sin embargo, uno de los fondos menos afectados por el temporal bursátil gracias a la política de prudencia de la responsable de sus cuentas, laGestora de Previsión y Pensiones (bajo el control del BBVA y los sindicatos CC OO y UGT).

Aunque cuentan con mayores márgenes de riesgo, apostaron por una inversión relativamente baja en renta variable, del 31%, que rebajaron rápidamente al 21%, lo que pudo evitar malesmayores, según los datos de 2008, aportados por CCOO, cuyo informe aún no ha sido publicado.

El plan de la Administración General del Estado, que se conforma mediante una aportación anual del 0,5% de la masa salarial del colectivo, cerró 2008 con algo más de 333 millones de euros de patrimonio y 571.704 partícipes. Pasaron de crecer a una rentabilidad del 2,85% en 2007 a cerrar el pasado año con una caída acumulada del -8,67%.

Un dato relativamente bueno si se compara con los llamados sistemas privados de empleo, que están organizados por las empresas y suman un patrimonio de 28.606 millones y casi dos millones de partícipes.

Son los fondos de pensiones colectivosmás comunes, componen el 51% de los planes de ahorro para la jubilación, frente al 41% de los planes individuales y el 8% de asociados, según el Informe de seguros y pensiones 2008 del Ministerio de Economía. Algunos de los citados sistemas de empleo llegaron a tener pérdidas de casi el 30% en dicho año, si bien lamedia del conjunto se situó en una caída del 10,5% de su valor en el año. "Al ser el peor año para la Bolsa, también lo fue para los fondos", explica Xavier Bellavista, del observatorio de planes de pensiones de la consultoraMercer. La diferencia es que, en contraste el plan de los funcionarios, los fondos de las empresas llevaban años con altos porcentajes invertidos en renta variable, que oscilaban entre el 35% y el 40% del total de sus activos.

El derrumbe bursátil de 2008 también les hizo reaccionar, pero su margen de maniobra fue menor -cerraron con un 28% en variable- y asumieron pérdidas por valor de 2.800 millones de euros, tal y como reflejan los datos de la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco).

Así, aunque el conservadurismo en la gestión del fondo de funcionarios hizo que los otros planes aprovecharan en mayor medida los puntos álgidos del mercado variable, las pensiones privadas de trabajadores del Estado, creadas en 2004, han logrado una mayor rentabilidad que el resto en estos cinco años. Pese a que los efectos de la crisis han rebajado mucho los cocientes de crecimiento de los ejercicios anteriores, han logrado unos beneficios del 1,98%. Un punto por encima de los resultados obtenidos por los sistemas de empleo en el mismo periodo.

La recuperación paulatina del comportamiento de la Bolsa durante el presente año, y especialmente los resultados de abril, han vuelto a elevar la rentabilidad de los distintos fondos, apunta el experto de Mercer. El plan de los funcionarios ha estado creciendo al 4,49%en los primeros cuatromeses del año (-2,42% interanual), mientras que los sistemas de empleo han aumentado al 2% en el primer cuatrimestre (-7,80 respecto a abril de 2008).